动保行业大家比较陌生，他们并不像新能源车一样满大街可见，或许只有养殖户才有接触到，动保行业一直在低调中发展，他们是保障养殖业稳定发展的定海神针，是刚需，他们在低调中发展，但投资收益也不差，过去也和医药行业一样，是股市的常青树，如生物股份，上市以来涨幅也有30多倍。但年8月以来，动物保健的几大龙头，纷纷遭遇滑铁卢，股价腰斩，跌得触目惊心，近期动保几大龙头股价有所反弹，是利好引发的超跌反弹？还是开始反转向上呢？
一、动保行业目前所处的环境。
1、强制免疫政策出台，动保行业空间进一步向上。1月7日农业农村部印发《国家动物疫病强制免疫指导意见（—年）》。《意见》提出，强制免疫动物疫病的群体免疫密度应常年保持在90％以上，应免畜禽免疫密度应达到％，高致病性禽流感、口蹄疫和小反刍兽疫免疫抗体合格率常年保持在70％以上。
2、政策明确推动行业市场化、规范化发展。目前通过多种形式进行免疫，包括政府购买，先打后补贴，年逐步全面取消政府采苗政策，实行市场化强制免疫疫苗。在强制免疫疫苗背景下，兽用生物制品迎来市场化发展时代；
3、新版兽药GMP标准将于年6月开始执行，行业准入门槛提高，落后产能清退，竞争格局有望快速优化。
4、生猪养殖恢复到正常水平，动保企业年业绩已经提前开始回暖。
5、生猪养殖行业集中度提升，规模场占比近六成，规模化养殖带来规范化运作，提高疫苗免疫接种率。
6、如果非洲猪瘟疫苗验证成功后全面推广，将带来超额收益。
7、面临问题：目前生猪养殖企业还未能全面反转盈利，存在进一步去产能的可能。
养殖行业已经消除非洲猪瘟的影响，动保龙头在经历长期的调整后，叠加政策助推，比较符合国泰君安提出的“赚估值修复和行业反转的钱”；动保行业有望实现估值修复和业绩反转形成的戴维斯双击，股价能否重回巅峰，不敢妄断，一切交给市场，留给时间来验证。现在分析几只具有全方位优势的动保龙头企业。
二、动保企业分析
生物科技（）公司是中国核心动保企业，农业部指定牲畜特种疫苗生产企业，建立三个国家级动保产品研发平台，动保产品涵盖了猪、牛、羊、禽、宠物等五大类共多种疫苗和50多种诊断试剂，口蹄疫疫苗市场份额居国内动物疫苗行业第一。
核心竞争力
1、建立智慧工厂，提高生产效率，提升产品质量和稳定性。年金宇保灵公司整体搬迁“金宇国际生物科技产业园”，金宇生物开启“智能制造”新时代。
2、进入宠物疫苗。与日本共立制药株式会社强强联合设立金宇共立动物保健有限公司，进军宠物疫苗新蓝海。
3、公司完成多组非洲猪瘟mRNA疫苗、腺病毒载体疫苗、亚单位疫苗的效力评价实验，取得一定成果，并获得“一种基因缺失的减毒非洲猪瘟病毒毒株及其构建方法和应用”发明专利证书。
4、持续重视以研发为核心的平台能力打造，营收研发投入比高于同行业。
5、公司深耕头部客户，KA和Top客户合计占比在2/3左右，头部客户的免疫规范性更高，未来养殖行业集中化趋势明显。
生物股份日线走势图
中牧股份（）公司为央企农发集团控股，主营兽用生物制品、兽药、饲料及饲料添加剂。目前动态PE22.4，21年三季报盈利4.65，同比下滑4.2%。
核心竞争力：
1、产业链较全，公司涉及疫苗、兽药、饲料及饲料添加剂，可为客户提供较丰富的产品；
2、公司在国内设立有20个生产基地，接近各个消费市场并能降低运输费用
3、截止年12月公司旗下产线已有5家通过新版GMP认证，其余生产线升级改造稳步推进，年新版GMP严格执行后公司生产工艺竞争优势有望充分体现。
4、由于产业链较全面，各业务板块可共享客户资源，并且设立生产基地遍布全国，运输费用下降，公司营销费用较低，在8%附近。
中牧股份利润表
中牧股份日线走势图
普莱柯（）主要产品包括兽用生物制品和兽用化学药品。目前动态PE为26.90倍，21年三季报净利润2.31亿元，同比增长43.7%。
普莱柯日线走势图
核心竞争力
1、研发投入比高，公司研发费用维持12%，创新能力与综合实力位居行业前列。获得认证国家重点新产品4项;取得发明专利授权项，其中获得国际发明专利24项，已成为国内动物药品行业科技创新领先的企业。
2、在疫苗毒(菌)株选育纯化技术、细胞克隆技术、疫苗新型佐剂、多联多价疫苗技术、基因工程疫苗技术、化学合成(半合成)药物及药物新剂型等多个技术领域形成国际、国内行业领先或先进的技术优势。
3、疫苗品类、在研产品丰富，猪圆环病毒2型灭活疫苗、猪伪狂犬gE基因缺失灭活疫苗（流行株）系国内首创；还有多个产品已进入新兽药申报阶段，未来2-3年有望持续增厚业绩。
普莱柯利润表
瑞普生物（）主营动物疫苗、化学药品、生物制剂、中兽药及天然植物药物、预混合饲料及饲料添加剂、兽用原料药。动态PE为30，三季报净利润2.92亿，同比增长15.8%。
核心竞争力
1、公司布局上游原料端，提升抗风险能力，公司布局家畜、家禽和宠物，产品链条较高。
2、成功定增13.36亿元，用于投资国际标准兽药制剂自动化工厂、天然植物提取产业基地、超大规模全悬浮连续流细胞培养高效制备动物疫苗等6个建设项目和研发项目，有助于缓解现有产能瓶颈，提高产品质量，丰富产品结构，保障企业持续高水平发展。
生物股份日线走势图
农林牧渔部分企业盈利预测
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